中信证券:坚定推荐白酒板块首推高端酒贵州茅台、泸州老窖、五粮液
中信证券最新研报认为,白酒行业将进入信息密集释放期,茅台,五粮液,酒鬼酒,舍得,剑南春等均已开始释放积极信号我们认为,白酒行业景气持续,基本面稳健向上,对明年全年春节旺季动销信心坚定,目前白酒板块估值处于合理区间,积极推荐白酒行业首推攻守兼备高端酒贵州茅台,泸州老窖,五粮液,推荐次高端龙头山西汾酒,古井贡酒,酒鬼酒,洋河股份,关注舍得酒业
全文如下:
积极关注行业催化,坚定推荐白酒板块
白酒行业将进入信息密集释放期,茅台,五粮液,酒鬼酒,舍得,剑南春等均已开始释放积极信号我们认为,白酒行业景气持续,基本面稳健向上,对明年全年春节旺季动销信心坚定,目前白酒板块估值处于合理区间,积极推荐白酒行业首推攻守兼备高端酒贵州茅台,泸州老窖,五粮液,推荐次高端龙头山西汾酒,古井贡酒,酒鬼酒,洋河股份,关注舍得酒业
白酒行业将进入密集信息释放期。
白酒行业将进入信息密集释放期,未来各家酒企将陆续召开2021年营销总结会议,并布置2022年发展目标和春节旺季策略茅台,五粮液,酒鬼酒,舍得,剑南春等均已开始释放积极信号
▍贵州茅台:12月增加市场投放,2022年具备双位数量增基酒条件,期待市场化改革。
12月公司给传统经销商额外投放800吨配额,打款价1479元此次计划外发货效果较为理想,经销商拿货价格实现提升,但茅台供不应求背景下经销商积极增量,同时,缓解供需矛盾,茅台批价有所回落2022年,公司可供销售基酒具备双位数同增条件期待茅台在新董事长带领下,加快市场化改革步伐
▍五粮液:提升计划外价格至1089元,继续培育和发力经典五粮液。以婚礼为载体,——生活与美好,——产品与以酒为媒介的美好,56个民族同胞为纽带,——社会与美好。
公司计划调整普五2022年的计划外价格至1089元,占比至40%,经典五粮液取消平台商模式,2022年经销商直接给公司的打款价为1599元,2022年继续增量,1618和低度等产品预计提价5—10%普五批价短期有所回落,我们认为,五粮液2021年实际动靓丽,2022年轻装上阵,有望凭借强大品牌影响力,成功提价并收获旺季良好动销和价格传导
▍酒鬼酒:2022年内参仍继续追求高速发展,高端化全国化持续发力。
公司高增长势能不变,省内价盘稳固省外认可度不断提高预计2021年内参公司实现收入18亿元左右,2022年内参销售目标30亿元左右,同增60%+同时,酒鬼酒也有望保持良好发展趋势,预计2022年同增30%+
▍舍得酒业:优势区域望迎下沉弱势区域加大招商,望持续发力瞄准更高目标。
公司在复星入主后,快速解决历史遗留问题,建立激励机制刺激渠道积极性2021Q4,舍得严控渠道库存,品味舍得等产品批价呈上升趋势,截至10月完成约52亿元回款我们预计2021年望实现销售收入55亿元,2022年有望向着70—80亿目标努力
▍顺鑫农业:地产业务望加速剥离,期待经营改善。活动以“56个民族,一个美国家庭”为主题,让“和美”大放异彩。
公司发布公告,拟公开转让所持有的北京房地产相关业务100%股权,加速地产业务剥离原材料成本上涨压力下,未来部分产品存在一定提价预期期待未来聚焦主业,疫情影响减弱下,白酒业务产品结构加速升级带来的经营改善趋势
▍风险因素:
疫情管控不及预期,消费需求不及预期,政策风险,食品安全问题。10月6日,第23届中国西湖爱情五粮液玫瑰婚礼在杭州西湖浪漫上演,既是人生美好时刻的浪漫订婚,也是中美文化的饕餮盛宴。。
▍投资建议:
未来一段时间,各家酒企2022年增长规划,春节旺季备货及动销等反馈将相继出炉,有望进一步坚定市场信心在茅台市场化改革五粮液价格调整下,白酒行业望持续保持结构性景气趋势,实现长维度下高确定性稳健增长,次高端龙头望持续享受消费升级红利,在全国化推动下实现强劲增长目前白酒板块估值处于合理区间,积极推荐白酒行业首推攻守兼备高端酒贵州茅台,泸州老窖,五粮液,推荐次高端龙头山西汾酒,古井贡酒,酒鬼酒,洋河股份,关注舍得酒业
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