“钴爷”重出江湖：价格续创3年新高原因何在？还能涨吗？

，多重因素共振，钴价最近几天创逾三年新高。

电解钴价格走势图

数据显示，12月3日，电解钴均价延续上涨态势，报445500元/吨，继续刷新3年以来高位。

究其原因，天风证券分析指出:

1，需求端全球新能源汽车产销持续高增长对钴需求的拉动，

2，供给端非洲疫情持续以及国际海运的混乱，导致钴原料进口量持续下滑，截止到10月份，钴中间品累计进口6.65万金属吨，同比增长5%，但10月进口量0.52万金属吨，同比下滑44%，环比下滑30%，供给端扰动正在加剧。

南非疫情扰动下，钴的供应链亦受冲击11月26日南非发现变异毒株，单日确诊病例超过千人，多国已限制南非相关人员入境南非是非洲钴运输中最大的中转地，2020年因疫情爆发而封关，若此次新变种在南非并未得到有效控制，钴供应链或将再次面临中断的风险

从需求的角度来看，全球汽车电动化发展将带动钴需求快速增长虽然高镍化和无钴化是动力电池正极材料未来主流的两条技术路径，单位钴消费量会逐步减少，但是伴随着全球新能源汽车产销量的快速增长以及单车带电量的提升，新能源汽车领域的钴消费量仍然是会快速提升，预计至2025年全球新能源车钴需求量年均复合增速有望达到30%以上

除此之外，3C消费电子领域受益于居家办公和远程教学等新模式的拉动，钴消费量有望保持稳定或是略有增长，硬质合金和高温合金受益于高端制造领域的拉动，钴消费量有望保持3—4%的复合增速国信证券预计至2025年全球钴消费总量年均复合增速有望达到10%

展望后市，天风证券认为，年底是下游电池厂集中备货期，原料端的短缺或被进一步放大，钴价有望持续创新高。

具体到个股方面，天风证券重点推荐华友钴业与寒锐钴业。

华友钴业:深度一体化，向全球电池材料龙头迈进

公司不再是单一的以钴为基础向下游延伸的单一链条的企业，而是正逐步向三元+磷酸铁锂全产业链布局的全球电池材料龙头转变印尼华越镍湿法项目硫磺制酸厂第一系列已投料试车，项目正式步入建设收尾，穿插调试阶段，预计年底建成投产，华科火法项目上半年开工建设，2021年印尼两个项目投产后，公司完成在新能源上游镍钴资源的深度布局，加速公司深度一体化进程

寒锐钴业:新能源上游全面布局

公司现有产能为铜3.5万吨，钴刚果5000吨氢氧化钴+国内5500吨钴盐产能伴随着新项目的投产，2022年产能将达到铜4.1万吨，钴刚果10000吨+国内7500吨，2023年1万吨钴盐+2.6万吨前驱体项目投产后公司业绩增长持续性再加强

拟发行港股，现已获得证监会批复，在其招股说明书中指出，募集资金主要用于:

1，上游钴，镍，锂等资源的海外投资，收购和勘探，

2，对钴盐，钴粉，三元前驱体的扩产，

3，扩大销售及研发等公司当前主营铜钴业务，后续对新能源上游的全方面布局，或将打开公司未来的成长及估值空间

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